8月12日，貴人鳥換了東家（jiā），東北糧食大亨李誌華取代林思萍成為新任董事長。林思萍也收到了限製消費令，貴人（rén）鳥新增4條執（zhí）行人信息，累計被（bèi）執行總金額超2.27億元。

有分析認為，貴人鳥的（de）衰落跟李寧早期的道路有些相似，幸運的是李寧還“活著”，而貴（guì）人鳥卻換了姓。如今再回看貴人鳥的發展，足以讓人唏噓。

2001年，在林天福準（zhǔn）備創立自主（zhǔ）品牌的的前夕（xī），不僅在營銷上“大刀闊斧（fǔ）”、並且在多元化的投資上（shàng）也毫不吝嗇。同時（shí），緊鑼密鼓的開店。2009年-2012年，貴人鳥的門店數量從不到2000家，激（jī）增至5000多家。但那個時候（hòu），運動鞋服的整體存銷比達到了50%-60%，遠遠高出了服（fú）裝行業的可控範圍10%-20%，庫存風險開始暴露。

盲目收購也成了貴人鳥的痛點之一。據了解，自2015年-2018年，貴人鳥投資與（yǔ）收購了12家公司（sī），涉足體育相關的社區、遊戲、經紀（jì）、保險，還有一些小眾運動品牌，耗費（fèi）累計金額超過了30億元。同時，貴人鳥2015年-2019年的資產負（fù）債比也逐漸上升（shēng），從50.6%一直上升到87.2%。

行業普遍認為該比值超過70%就會讓公司（sī）陷入財務危機。並且（qiě），貴人鳥的流（liú）動比率與利息保障倍數逐年下滑，2016年（nián）-2019年，流動比率一直低於2，流動資產（chǎn）變現能力弱化。而利息保障（zhàng）倍數逐年下降至-5.75，顯示（shì）貴（guì）人鳥的獲利（lì）能力明顯下滑。

逐漸的貴人鳥在鞋服主戰場（chǎng）失去話語權。根據財報顯（xiǎn）示，2016年-2019年期間，主品（pǐn）牌貴人鳥業績呈滑坡趨勢，其（qí）中2018年營收同比（bǐ）下滑比例最大，為-39.03%。然而，貴人鳥的銷售模式依舊過分依賴經銷商。在貴人鳥的營（yíng）銷體係中，經銷商的批發收入平均占總（zǒng）收入的70%以上。為穩住渠（qú）道（dào）基本盤，多（duō）年來貴人鳥投下重金扶持經銷商，消耗著資金流。

進入移動互聯網時代，電商對線下門店的影響尤為明顯（xiǎn），貴人鳥一直（zhí）以（yǐ）線下銷售為主，其可能是體育品牌中受電商（shāng）衝擊最大的品牌之一。為改善這一狀況，貴人（rén）鳥曾在2017年出資入股線上平台名（míng）鞋庫，代理銷售耐克（kè）、阿迪達（dá）斯、李（lǐ）寧等（děng）品牌。雖然帶來部分線上收入，但（dàn）名鞋庫（kù）這點貢獻如同（tóng）杯水車薪，難以帶（dài）來實質性的效果（guǒ）。

多元化戰略失敗（bài），主營業造（zào）血困難，貴人鳥陷入了巨大的資金危機。為了化解（jiě）收購大計帶來的資金危（wēi）機，貴人鳥一方麵拋售旗下（xià）公司股權，另一方（fāng）麵悄然加緊融資步（bù）驟，而股權質押借貸成了融（róng）資重要途徑之一（yī）。

2017年1月至2018年6月，貴人鳥曾先（xiān）後5次將流通（tōng）股質押予4家信托公司。高達兩萬股質押予平安信托、渤海信托、中原信托、浙金信托。此舉相當於飲鴆止渴，股權質押活（huó）動本就會造成投資者投資意願（yuàn）降低，直接導致股價大（dà）幅下滑，進而給（gěi）出資人造成股票平倉風險、控製權轉移風（fēng）險和期限結構（gòu）風險等負麵影響，頻繁進行股權質（zhì）押，無疑讓公（gōng）司不良處境雪上加霜（shuāng）。

2019年情（qíng）形（xíng）加劇，營收11.69億，同比下滑49.2%；淨利潤-1.66億，同比轉虧下滑1134.18%。當時貴人鳥稱，公司無法（fǎ）尋求到新的資本（běn）市場融資渠道，部分金融機構對公司繼續壓貸或增加授信條件（jiàn），公司（sī）已將土地房屋和重要子公（gōng）司股權資產均對外抵質押。非核（hé）心（xīn）主業資產的處置變現工作不達預期。自此，貴人鳥與訴訟、資產凍結、債務、抵押（yā）形影不離。直到（dào）林天福限製消費，被迫把董事長的（de）位置傳給兒子林思萍。

然而，林思萍也沒能“救活”貴（guì）人鳥，短暫的“扭虧為盈”後仍要麵對現實。7月25日，貴人鳥（niǎo）集團（tuán）持有的公司7700萬股票被司法拍賣。貴人鳥集團持有公司的股權比例從21.31%下降至（zhì）16.41%。原（yuán）本第二（èr）大股東泰富金穀被動成為第一大股東。

據悉，泰富金穀是齊齊哈爾市政府確定的六家重點打造的（de）農業上市企業之一（yī）。2021年（nián），貴人鳥以自有資金成立了上海（hǎi）米程萊貿易（yì）有限公司，憑借糧食批發貿易業務（wù）四個月營收2.46億元，淨利潤1066.94萬元。

林天福在營銷、收購（gòu）、投資（zī）等方麵盡顯豪邁性情，與很多（duō）擅長營銷的老（lǎo）板一樣喜歡（huān）豪擲千金。但在長（zhǎng）久經營上，他們也都缺乏耐心，崇（chóng）尚家族管理。但這次貴人鳥飛（fēi）到黑土地，能否改變家雀（què）兒的命運？擺在（zài）新任（rèn）董事長麵前的，是學習李寧重（chóng）振雄風，還是另有所（suǒ）圖就不得而（ér）知。隻是貴人（rén）鳥不再姓林了。