有“中國Zara”之稱的女裝品牌“拉夏貝爾”再傳（chuán）破產清算消（xiāo）息。

6月20日，上海市第三中級人民法（fǎ）院（以下簡稱“上海（hǎi）三中院”）為主體的“上海破產法庭”公眾號（hào）發文稱，新疆拉夏貝爾服飾股份有（yǒu）限公司因不能清償到期債務，並且明顯缺乏清償能力，經債權人申請，上海三中院（yuàn）裁定受理拉夏貝爾破產清算，並指定北京市金（jīn）杜律師事務所上海分所擔任管理人（以（yǐ）下簡（jiǎn）稱“管理人”）。截至目前，管理（lǐ）人已審查確認債權金額3.43億元（yuán），涉及133家債權人。

6月21日，拉夏（xià）貝爾天貓官方（fāng）旗艦店客服回應南都·灣財社記者稱，線上是獨立運營和線下是分開的，品牌已經授權給拉夏貝爾（ěr）天（tiān）貓官（guān）方旗艦（jiàn）店，還表示線上店（diàn）鋪在（zài）正常經營，不會受（shòu）到破產清算（suàn）的影響（xiǎng）。

6月22日，話題“拉夏貝爾正式破產清算”一度登上（shàng）熱搜第一。

曾排名國內服裝品牌（pái）第一（yī）

最輝煌時直營門店（diàn）近一萬家（jiā）

公司官網顯示，拉夏貝爾成立（lì）於1998年，是一家（jiā）定位於大眾消費市場的多品牌、全（quán）渠道運營的時裝集團。2003年，公司戰略調整為直營模式，2011年改製為股份製公司，2014年於香港（gǎng）聯交所上市，三年後在上交所上市。

上市募得巨額資金（jīn），為公司的快速擴張積累了豐（fēng）厚的資本。輝煌時期，拉（lā）夏貝爾被譽為“國內發（fā）展速度最快的女（nǚ）裝品牌”“中國女裝第一股”，是國內首家A股+H股（gǔ）上市的服裝公司。天風證券在2017年9月的研報中表示：拉夏貝爾（ěr）市場占有率排名全國第三，占比達到5%，由（yóu）於排名前兩位的均為國際品牌，拉夏（xià）貝爾在國內（nèi）服裝品牌中排名第一。

最輝煌的時候全國的直營門店近（jìn）10000家，也是行業裏唯一一家在同時在（zài）港股和A股上市（shì）的服飾企業。

據南方周末2021年報道，從2014年開始（shǐ），用三年時間將店麵數量增長突破9000家，再用三年半（bàn）的時（shí）間（jiān），關閉（bì）店麵9021家。

但從 2016 年（nián）起，拉夏貝爾（ěr）已增收不增利，電（diàn）商的（de）衝（chōng）擊、線下客（kè）流的減少和分散（sàn），直營模式成為了公司沉重（chóng）的負擔。

2022年，4月14日晚，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司（sī）公告表（biǎo）示：上交所決（jué）定終止公司A股股票上市，自2022年4月22日起，公司A股股票進入退市（shì）整理期。直至今天，正式（shì）進入破產清算，招募投資人。

2021年時曾（céng）因破產傳聞

被消費者“野性消費”

2021年11月，拉夏貝（bèi）爾曾（céng）發布公告，公司債權人嘉興誠欣（xīn）製衣有限（xiàn）公司、海寧紅樹林服飾（shì）有限公司、浙江（jiāng）中大（dà）新佳貿（mào）易有限公司向法院遞交（jiāo）了《破產申請書》，申請對拉夏貝爾進行破產清算。

公告中（zhōng）還稱，拉夏貝爾未收到法院有關本次破產清算的任何裁定，本次債（zhài）權人申（shēn）請公司破（pò）產清算存在非常大的不確定（dìng）性。

拉夏貝爾是否會破產清算尚未可（kě）知，不過當“拉夏貝爾被申請破產清算（suàn）”的消（xiāo）息登上熱搜時，不僅引發了（le）網友的集體回憶殺，也激起了消費者的購買欲。

在拉（lā）夏貝爾天（tiān）貓官方旗艦店直播間，當日有21.1萬人觀看，觀看人（rén）數逐日持續（xù）走高（gāo）。在此之前，直播間的人數往往隻有（yǒu）幾萬人。直播間裏推出“1件9折，2件（jiàn）8.7折，3件（jiàn）8.5折，湊單低至7.1折”的折扣活動。不少網友除（chú）了詢問商品信息，還會問“是否真的（de）破產了”“破產（chǎn）了商品會便宜嗎”，線上店鋪還有滿700減600的高折扣活動。

消費者狂熱購（gòu）買下（xià），店鋪發貨（huò）通知顯示，“由（yóu）於店鋪活動訂單（dān）激增，倉庫人手不足（zú），所以發貨時間會有所延遲。”

2021年，拉（lā）夏貝爾蘇寧官方旗艦店截圖

但是，被消費者“瘋狂”撿漏的拉夏貝爾，依然“壞事”一樁接著一樁。當年11月，公告顯示，原控股（gǔ）股東、實際控製人邢加興的一致行動人上海（hǎi）合夏投資有限公司也（yě）因非經營性占用拉夏貝（bèi）爾資金（jīn）950萬元，被采取責令改正措（cuò）施。拉夏貝爾的財務狀（zhuàng）況。財報顯示，拉夏貝爾前三季度營收僅3.65億元，同比下降78.16%，歸屬於（yú）上市公司股東的（de）淨利潤虧損達2.89億元。

飛速擴張也（yě）給品牌留下了隱患，一方（fāng）麵庫存積壓過高，另一方麵頻頻陷入質量和設計爭議。此外，公司（sī）“多品牌、直營為（wéi）主”的經營模式也無（wú）法發揮1+1＞2的效果，反而導致運（yùn）營成本日益（yì）增加。

2019年，為應（yīng）對下（xià）滑的業績，拉夏貝爾選（xuǎn）擇關掉虧損門店，開放加（jiā）盟、聯營店，並出售部分固定資產。但2020年，受新冠肺炎疫情的衝擊，服裝業一片慘淡，拉夏貝爾營收再遭“滑鐵盧”，股票被“披星戴（dài）帽”，變成（chéng）了*ST拉夏。

2018年後數年營收淨利均下滑

接連（lián）披星戴（dài）帽、A股退市

拉夏貝爾曾被譽為“國內發展速度最快的女裝品牌”“中國女裝第一股”，全（quán）國的（de）直營門店近10000家，為何走至（zhì）今天的地步？

南都·灣財社記者整理拉夏貝爾（ěr）2016-2022年財報，數據顯示（shì），2016-2022年，拉夏貝爾營收分別為85.51億、89.99億、101.76億、76.66億（yì）、18.19億（yì）、4.30億（yì）元、1.98億，淨利潤（rùn）分別為5.32億、4.99億、-1.60億（虧損）、-21.66億（虧損）、-18.40億（yì）（虧損）、-8.21億（虧損（sǔn）），和-10.72億（虧損）。

可以看出，自2018年來（lái），拉夏貝爾就陷入了虧損的沼澤中，直營門店（diàn）盈利難、終端（duān）銷售（shòu）下滑、子品牌過多等是虧損（sǔn）的主要原因。

當年財報指出（chū），除了終端銷售下滑、毛利率下降（jiàng）等因素外，也集中（zhōng）反（fǎn）映出公司“多品牌（pái）、直營為主”的業務發展模式急（jí）需（xū）調整（zhěng），直營模式下過高的固定成本（běn）費用支出（包括自有（yǒu）直營門店人員費用、租金、商場費用等）在銷售增長（zhǎng）乏力的情況下導致（zhì）公司盈利水平大幅下降，同時部（bù）分自有及投資合作的（de）品牌（pái）在（zài）3-5年的培育期內，需要公司（sī）投入較多的經營資源，而（ér）且培育期內持續經營虧損也會導致公司當期（qī）盈利下降。

為了擺脫虧損（sǔn）的（de）局麵，拉夏貝爾指出要堅決關閉（bì）虧（kuī）損、低效門店。數據顯示，2017年底時，拉夏貝爾擁有高達9448家門店，2018年末，公司直營品櫃（guì）數量9269個，到（dào）了2021年底，公司（sī）有300家（jiā）門（mén）店（diàn），2022年年底，公司境內經營網點數量僅剩218個。這相當於5年時間裏，拉夏貝爾關閉了超過9000家門店。

然而，因為疫情、獲客數減少等因素（sù），拉（lā）夏貝（bèi）爾營收淨利依舊持續下滑（huá）。2022年（nián）財報顯示，報告期（qī）內專櫃收（shōu）入減（jiǎn）少53.3%至4911.6萬（wàn）元，專（zhuān）賣收入減少68.2%至3159.3萬（wàn）元。按品牌（pái）來看，各主要品牌的收入（rù）均呈下降態勢，其中女裝品牌收入下降63.1%，男裝品牌收入下降60.2%。

由於2018、2019連續兩年淨利潤為負值，2020年6月30日，拉夏貝爾實施退市風險警示，A股股票（piào）簡稱由“拉夏貝爾”變更（gèng）為“*ST 拉夏”，並於當天（tiān）停牌一天。

為了撤銷退市風險警示，拉（lā）夏貝爾（ěr）曾在當年公告中表示，要全力以赴爭取實現2020年（nián）度扭（niǔ）虧（kuī）的目標。不過事與願違，2022年3月31日，拉夏貝爾A股股票停牌。

據（jù）其公布的最新財（cái）報（2022年），拉夏貝爾提到，現階段公司線下渠道（dào）網點數量基本觸底，公司將繼續秉承「開新店、開好店」的策略，充分聚焦盈利能力較強的西南（nán）、西北、華北等（děng）區（qū）域，核心商圈由公司直營，其餘商圈加盟與聯營並存，達到縮小管理半徑、節約營運資本投入的效果。

據此前南都報（bào）道，公司走向退市之際，拉夏貝爾（ěr）曾在（zài）年報中分析了原因，“由於未能對外部行業環境做出（chū）正確的判斷，以及內部戰（zhàn）略失當、擴張（zhāng）過快及成本結構失衡等原因，疊加2020年（nián）新（xīn）冠肺炎疫情的衝擊，導致公司麵臨較重的債務負（fù）擔。基（jī）於資本市場的（de）政策法規及適用標準，公司A股股票（piào）可（kě）能麵臨終止上市。”

同時，拉（lā）夏貝爾表示（shì），“A股退市不會對H股上市地位產生直接影響。”“即使公司A股退市，公司仍堅信（xìn）A股是極具活力和增長潛力的市場，待到春（chūn）暖花（huā）開時，公司希望（wàng）能夠重新（xīn）上市，再度步（bù）入A股市場，獲取更（gèng）加長效的發展，為公司股（gǔ）東創造更大的價值。”

不過，南都·灣財社記者注意到，今（jīn）年（nián）2月（yuè）7日，拉夏貝爾在港交（jiāo）所發布公告稱，2月7日上午九時正起暫停買賣（mài）。截至2023年2月6日收盤，拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元，上漲0.4%。

中國服飾集體“失速（sù）”？

其實這些年，黯（àn）淡下來的不止拉夏貝爾，艾格在2020年宣（xuān）告破產，還有多個熟知的國產品牌。

當（dāng）時，不少網友留言（yán）

惋惜這些國產服（fú）裝老牌

也有人預測（cè）到拉（lā）夏貝（bèi）爾的下坡路

幾年前，一位上市服（fú）飾企業創始人（rén）在接（jiē）受記者專（zhuān）訪時戲言：“賣衣服躺著賺錢（qián）的時代早就過（guò）去了。本來這行就很苦，聰（cōng）明（míng）人早就不高興做服裝了，留下我們這群人（rén）還在吃苦。”

過去一年對於本土（tǔ）老牌服（fú）飾企業來說著實“難熬”。

今年，才接替父親邱光和上任董事長三個月，邱堅強就頂著壓力（lì）交出了森馬服飾（shì）近年（nián）來最差的一份成績單。最新公布的財報顯示，公司去年營業收入從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸屬上市公司（sī）股東淨利潤從上一年的14.9億元下（xià）降57.15%至6.4億元。

這一成績引來市場一片唏噓——2019年（nián），森馬的巔峰逼近（jìn）200億，現在的營收規模跌回了五年前，淨利潤也是創下2009年來的新低。

“不及格”並非森（sēn）馬一家。業績下滑、關閉門店甚至退市是（shì）過去一年（nián）服飾行（háng）業裏頻現的詞匯。從（cóng）大環境來看，根據國家統計局（jú）數據，2022年，我（wǒ）國服裝鞋（xié）帽、針、紡織品類商品零售額累計為13003億元，同比下（xià）降6.50%，服裝類（lèi）商品零售額累計為9222.6億元，同比下降7.7%。

業（yè）內（nèi）人（rén）士認（rèn）為，去年幾家龍頭服企“失色”並不出人意料，畢竟整體行情集體啞火。近（jìn）幾年，本土品牌（pái）在黃金時代高速增長後，正在經曆“褪色”的陣痛，未（wèi）來的調整還將繼續（xù），2023年各家能（néng）否“複蘇”有待觀察。

1995年，周成建創立美特斯邦威，一年後，邱光和創立森馬。兩者學習港資（zī）休閑（xián）服飾，在彼時民營經濟蓬（péng）勃發展加之國內消費水平不斷上漲的背景下，這兩大（dà）品牌吃到了當時的紅利。

十年以後，不（bú）少本土服飾企業（yè）都處在了尷（gān）尬的境地。不（bú）少80、90後青春記憶中不可缺的美特斯（sī）邦威連年巨虧，最近卻借著“美邦是（shì）怎麽從（cóng）步行街消失的”這一話題莫名拿下熱搜第一。

還有曾經雲集了當紅男星集體代言的閩係服企七匹狼，去年（nián）出現在大眾視野是因其家族的公子聯姻特步（bù）創始（shǐ）人之女（nǚ），所（suǒ）謂的“豪門（mén）聯姻”為公眾提供了茶餘飯後的娛樂談資（zī）。回到（dào）企（qǐ）業本身的（de）經營層麵，成立於上世紀90年代的七（qī）匹狼（láng）“紅過”，但（dàn）風光過後也同樣（yàng）麵臨銷售滯漲，店門關停的問題。

多位從事服飾（shì）行業的人士認為，前述當（dāng）年領先（xiān）的（de）服飾企業如今麵臨發展瓶頸甚至困境，一部分有其自身經營的（de）原因，比如開店速度過於激進（jìn）、庫存（cún）管理失控以及（jí）質量不佳，設計落後等問題。另（lìng）一方麵（miàn）則是受到外部（bù）大環境的綜合因素。早前上（shàng）市的頭部服飾企業成長於互聯網時代之前，不同於新興公司可以隨時調整方向，業（yè）務更多在線（xiàn）下的老牌企業想要在動輒數十（shí）億（yì）甚至上百億的大盤（pán）下統一調整經營渠道、策略並非易（yì）事。每走一步都會牽扯到幾百幾千的供應商、經銷商（shāng），總結來說就是“大（dà）船掉頭難”。

轉型（xíng）較好的案例是中國本土的體育品牌，十（shí）年前，李（lǐ）寧、安踏等企業集體滑（huá）入低穀，但如今這些公（gōng）司借著全民體育（yù）的東風業績複蘇，迎來了好時光。

那麽，對於傳統的服裝企業來（lái）說，何時才會迎來曙（shǔ）光？分析人士認為短期還（hái）不會有太大變化，但可（kě）以肯定的（de）是，隨著消費複蘇，2023年會比去年好一些。

經曆過中國服飾黃金時代的企業掌舵人以及高層團隊（duì），也（yě）在努力適應當（dāng）下的消費的變化（huà）和節奏。在三年疫情的陣（zhèn）痛後，未來整個服裝行（háng）業會逐漸複蘇，但對於那些（xiē）老品牌企業來說，調整還是會繼續。

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